خيارات على مؤشرات الأسهم العملات والعقود الآجلة

ما هي العقود الآجلة للمؤشر وعقود عقود عقود العقود الآجلة استنادا إلى مؤشر، أي أن الأصل الأساسي هو المؤشر، ويعرف بعقود الآجلة المستقبلية. على سبيل المثال، العقود الآجلة على مؤشر نيفتي ومؤشر بس-30. وتستمد هذه العقود قيمتها من قيمة المؤشر الأساسي. وبالمثل، فإن عقود الخيارات، التي تستند إلى بعض المؤشرات، تعرف بعقد خيارات الفهرس. ومع ذلك، على عكس العقود الآجلة للمؤشر، والمشتري من عقود الخيار الفهرس ليس فقط الحق ولكن ليس الالتزام لشراء بيع المؤشر الأساسي عند انتهاء الصلاحية. خيار المؤشر العقود هي عادة خيارات النمط الأوروبي، أي أنها يمكن أن تمارس إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية. ويستمد املؤشر بدوره قيمته من أسعار األوراق املالية التي تشكل املؤشر ويتم تكوينها لتمثيل مشاعر السوق ككل أو قطاع معني من االقتصاد. والمؤشرات التي تمثل السوق بأسرها هي مؤشرات عريضة القاعدة وتلك التي تمثل قطاعا معينا هي مؤشرات قطاعية. في بداية العقود الآجلة والخيارات سمح فقط على سامب نيفتي و بس سينسكس. وفي وقت الحق، تم السماح للمؤشرات القطاعية أيضا بالتداول بالمشتقات رهنا باستيفاء معايير األهلية. يجوز السماح بعقود المشتقات على المؤشر إذا كان 80 من مكونات المؤشر مؤهلة بشكل فردي لتداول المشتقات. ومع ذلك، لا يوجد أي مخزون واحد غير مؤهل في المؤشر يجب أن يكون وزنه أكثر من 5 في المؤشر. ويطلب من المؤشر الوفاء بمعايير الأهلية حتى بعد بدء تداول المشتقات على المؤشر. وإذا لم يستوف المؤشر المعايير لمدة 3 أشهر متتالية، فسيتم وقف العقود المشتقة على هذا المؤشر. وبطبيعة الحال، لا يمكن تسليم المؤشر عند استحقاق العقود الآجلة للمؤشر أو عقود عقود المؤشرات، وبالتالي فإن هذه العقود يتم تسويتها نقدا بشكل أساسي عند انتهاء الصلاحية. الخيارات على مؤشرات الأسهم والعملات والعقود الآجلة. 2 الخيارات في مؤشرات الأسهم العقود على مؤشر 100 مرة يتم تسويتها نقدا عند ممارسة الخيار، يتلقى حامل خيار المكالمة (سك) 100 نقدا، وكاتب الخيار يدفع هذا المبلغ نقدا حامل (كس) 100 نقدا وكاتب الخيار يدفع هذا المبلغ نقدا S: قيمة المؤشر K: سعر الإضراب 3 المؤشرات الأساسية الأكثر شعبية في الولايات المتحدة مؤشر داو جونز (دجكس) ناسداك 100 مؤشر (ركس) مؤشر رسل 2000 مؤشر سب 100 (أوكس) مؤشر سب 500 (سبس) 4 ليبس قفزات هي خيارات على مؤشرات الأسهم التي تستمر حتى 3 سنوات لديهم مواعيد انتهاء ديسمبر ديسمبر قفزات أيضا التجارة على بعض فھي تاریخ انتھاء شھر کانون الثاني 5 تأمین المحفظة اعتبر مدیرا مسؤولا عن محفظة متنوعة ومتنوعة وھو 1.0 العائد العائد من المحفظة ھو نفس عائد توزیعات الأرباح من المؤشر نسبة التغیرات في قیمة المحفظة يمكن أن يتوقع أن تكون الموافقة في نهاية المطاف نفس النسبة المئوية للتغييرات في قيمة المؤشر 6 محفظة التأمين مثال محفظة لديها 1.0 من هو حاليا 500،000 الرقم الحالي يقف في 1000 ما هي التجارة اللازمة لتوفير التأمين ضد قيمة المحفظة التي تقل عن 450،000 7 محفظة التأمين مثال شراء 5 عقود خيار وضع ثلاثة أشهر على المؤشر مع سعر الإضراب من 900 ينخفض ​​المؤشر إلى 880 في ثلاثة أشهر محفظة تبلغ حوالي 5880100 440،000 العائد من الخيارات 5 () 100 10،000 إجمالي قيمة محفظة 440، 00010،000 450،000 8 عندما لا يكون الإصدار التجريبي للمحفظة 1.0 مثال محفظة لديها بيتا من 2.0 وهو حاليا 500،000 ويقف مؤشر في 1000 معدل الخالية من المخاطر هو 12 في السنة العائد على توزيعات الأرباح على كل من المحفظة والمؤشر هو 4 كم عدد عقود الخيارات التي ينبغي شراؤها لشراء الحافظات 9 عندما لا يكون الإصدار التجريبي للمحفظة 1.0 مثال قيمة المؤشر في ثلاثة أشهر 1040 العائد من التغيير في المؤشر 4010004 أرباح الأسهم أوم 0.2541 إجمالي العائد من المؤشر 415 معدل الفائدة الخالي من المخاطر 0.25123 العائد الزائد من المؤشر 5-32 العائد المتوقع من المحفظة 224 العائد المتوقع من المحفظة 347 توزيعات الأرباح من المحفظة 0.2541 الزيادة المتوقعة في قيمة المحفظة 7-16 القيمة المتوقعة للمحفظة 500 ، 0001.06 530،000 10 العلاقة بين قيمة المؤشر وقيمة المحفظة لبيتا 2.0 سعر الإضراب الصحيح لعقود الخيار 10 التي تم شراؤها هي 960 11 خيارات العملات خيارات التجارة التجارة في بورصة فيلادلفيا (فلكه) يوجد أيضا نشاط نشط (أوتك) يتم استخدام خيارات العملات من قبل الشركات لشراء التأمين عندما يكون لديهم تعرض العملات الأجنبية 12 خيارات العملة مثال مثال على خيار الدعوة الأوروبية شراء 1،000،000 يورو مع الدولار الأمريكي بسعر صرف الدولار الأمريكي لكل يورو، وإذا كان سعر الصرف عند استحقاق الخيار هو، والمردود هو 1،000،000 () 50،000 13 خيارات العملة مثال مثال على خيار وضع الأوروبي بيع 10،000،000 أوسترا ليان للدولار الأمريكي بسعر صرف الدولار الأمريكي لكل أسترالي، إذا كان سعر الصرف عند استحقاق الخيار هو، العائد هو 10،000،000 () 300،000 14 المدى الآجل عقد قصير المدى إلى الأمام شراء خيار وضع الأوروبي مع سعر إضراب K 1 وبيع خيار الاتصال الأوروبي مع سعر الإضراب من K 2 15 المدى الآجل عقد طويل الأجل إلى الأمام بيع خيار وضع الأوروبي مع سعر إضراب K 1 وشراء خيار الاتصال الأوروبي مع سعر إضراب K 2 16 خيارات على الأسهم تسدد عائدات الأرباح الموزعة توزيعات الأرباح تتسبب في انخفاض أسعار الأسهم في تاريخ توزيعات الأرباح السابقة عن طريق مبلغ توزيعات الأرباح إن دفع عائد توزيعات الأرباح بمعدل q يؤدي بالتالي إلى أن يكون معدل النمو في سعر السهم أقل مما كان عليه بمقدار q مع عائد توزيعات السهم q، ينمو سعر السهم من S 0 اليوم إلى ست دون توزيعات الأرباح فإنه سينمو من S 0 اليوم إلى ست e كت بدلا من ذلك، فإنه بدون أرباح سوف ينمو من S 0 e كت اليوم إلى ست 17 الخيارات الأوروبية على الأسهم بروفيدي نغ توزيعات الأرباح نحصل على نفس التوزيع الاحتمالي لسعر السهم في الوقت T في كل من الحالات التالية: 1. يبدأ السهم بسعر S 0 ويوفر عائد توزيعات أرباح بمعدل q 2. يبدأ السهم بسعر S 0 e كت ولا يدفع أي أرباح يمكننا أن نقدر الخيارات الأوروبية عن طريق خفض سعر السهم إلى S 0 e كت ثم التصرف كما لو لم يكن هناك توزيعات أرباح 18 تعادل سعر المكالمة تعادل المكالمة لخيار على الأسهم دفع عائد توزيعات الأرباح عند ريت q بالنسبة للخيارات الأمريكية، فإن العلاقة بين التكافؤ بين المكالمة والمكالمات هي 19 صيغة التسعير عن طريق استبدال S 0 بواسطة S 0 e كت في صيغ بلاك-شولز، نحصل على 20 تقييم محايد للمخاطر في عالم محايد من حيث المخاطر، يجب أن يكون إجمالي العائد يكون r، توزيعات أرباح توفر عودة ف، يجب أن يكون معدل النمو المتوقع في سعر السهم رق عملية محايدة المخاطر لسعر السهم 21 واصل التقييم محايد المخاطر معدل النمو المتوقع في سعر السهم هو رق، المتوقع سعر السهم في الوقت T هو S 0 e (رق) T العائد المتوقع لمكالمة أوبتي في عالم محايد المخاطر كما هو موضح في د 1 و د 2 على النحو الوارد أعلاه خصم في معدل ص لتقييم T 22 تقييم مؤشر الأسهم الأوروبية يمكننا استخدام صيغة لخيار على الأسهم دفع عائد توزيعات الأرباح S 0. قيمة المؤشر q. متوسط ​​عائد توزيعات األرباح. تقلبات المؤشر 23 مثال خيار طلب أوروبي على 500 ليرة سورية يكون شهرين من تاريخ الاستحقاق S 0 930 و K 900 و r 0،08 0،2 و T 212 من المتوقع توزيعات أرباح 0،2 و 0،3 في الشهر الأول والشهر الثاني 24 مثال استمرار إجمالي عائد توزيعات األرباح سنويا هو) 0،3 0،3 (6 3 سيكلف عقد واحد 5،183 27 تقييم خيارات العملة األوروبية إن العملة األجنبية مماثلة للسهم الذي يدفع عائد توزيعات أرباح معروف يحصل مالك األجنبية على عائد يساوي معدل الفائدة الخالية من المخاطر، رف مع ف استبدالها رف، يمكننا الحصول على سعر المكالمة، ج، ووضع السعر، ص 29 خيارات أمريكية المعلمة تحديد حجم ما يصل الحركات، ش، المعلمة تحديد حجم الحركات أسفل، (د) احتمال حدوث حركة صعودية هو في حالة الخيارات على مؤشر في حالة الخيارات على عملة 30 30 طبيعة العقود الآجلة العقود الآجلة للمكالمات هي الحق في الدخول في عقود مستقبلية طويلة بسعر معين. العقود المستقبلية هي الحق في الدخول في عقود مستقبلية قصيرة بسعر معين. معظم أمريكان أن تمارس أي وقت خلال الحياة. 31 31 خيارات العقود الآجلة عند ممارسة الخيار الآجل للمكالمات التي يحصل عليها الحائز. إذا تم إغلاق الموقف الآجل على الفور: العائد من المكالمة F 0 K حيث F 0 هو سعر العقود الآجلة في وقت التمرين 1. موقف طويل في العقود الآجلة 2. مبلغ نقدي يساوي الزيادة في سعر العقود الآجلة على سعر الإضراب 32 32 مثال اليوم هو 815، أحد الخيارات الآجلة سبتمبر واحد على النحاس، K240 (سنتسبوند)، عقد واحد على 25،000 جنيه من النحاس. المستثمرون يتلقون نقدا: 25،000X () سنتا 2،500، بالإضافة إلى العقود الآجلة الطويلة، إذا أغلق على الفور: 25،000X () سنتا 250 إذا تم إغلاق مركز العقود الآجلة على الفور 25،000X () سنتا 2،750 33 33 طبيعة العقود الآجلة الخيارات عند ممارسة الخيار الآجلة يتم ممارسة الحائز. إذا تم إغلاق الصفقة الآجلة على الفور: العائد من وضع كف 0 حيث F 0 هو سعر العقود الآجلة في وقت التمرين 1. وضعية قصيرة في العقود الآجلة 2. مبلغ نقدي يساوي الزيادة في سعر الإضراب على سعر العقود الآجلة 34 34 أسباب شعبية على خيار الآجلة السائلة وأسهل للتداول من تبادل العقود الآجلة، ومن المعروف السعر على الفور. تستقر عادة نقدا يتم تداول العقود الآجلة والعقود الآجلة الخيارات في نفس الصرف. تكلفة أقل من الخيارات الفورية 35 35 خيارات العقود الآجلة والعقود الآجلة الأوروبية خصم من خيار المكالمة مع سعر الإضراب K على السعر الفوري للأصل: العائد من خيار الاتصال بسعر الإضراب K على السعر الآجل للأصل: عندما تنضج عقود العقود الآجلة في نفس الوقت كخيار: 36 36 تعادل سعر المكالمة لخيارات العقود الآجلة فكر في المحفظتين التاليتين: أ. الدعوة الأوروبية بالإضافة إلى كي - RT النقدية B. وضع أوروبي زائد العقود الآجلة طويلة بالإضافة إلى النقد يساوي F 0 e - RT يجب أن تكون تستحق نفسه في الوقت T بحيث ك - RT يف 0 e - RT 37 37 مثال خيار الاتصال الأوروبي على الفضة الفورية للتسليم في ستة أشهر ك - RT يف 0 e - RT استخدام المعادلة يكي - rT - F 0 e - rT P ه - 0.1X e -0.1X0.5 1.04 39 39 حدود الخيارات الآجلة لأن العقود الآجلة الأمريكية يمكن أن تمارس في أي وقت، يجب أن يكون لدينا 40 40 التقييم من قبل الأشجار ذات الحدين خيار الاتصال لمدة 1 شهر على العقود الآجلة لديها سعر الإضراب من 29. العقود الآجلة السعر 33 الخيار السعر 4 العقود الآجلة السعر 28 سعر الخيار 0 سعر العقود الآجلة 30 سعر الخيار 41 41 التقييم بواسطة بينوميال تر إيس النظر في المحفظة: العقود الآجلة طويلة قصيرة خيار 1 دعوة محفظة غير خاضعة للمخاطر عندما 3 4 -2 أو 4 -2 42 42 التقييم من قبل الأشجار ذات الحدين محفظة غير محفوفة بالمخاطر هي: طويلة 0.8 الآجلة قصيرة 1 خيار الاتصال قيمة المحفظة في 1 الشهر هو -1.6 قيمة المحفظة اليوم هي -1.6e 0.0612 43 43 A التعميم تستمر المشتقة للوقت T وتعتمد على سعر العقود الآجلة F0u uF0u u F0d dF0d d F0 F0 44 44 A التعميم F 0 u F 0 u F 0 د F 0 d النظر في المحفظة التي هي العقود الآجلة طويلة ومشتقة قصيرة 1 المحفظة هي بدون مخاطر عندما 45 45 A التعميم قيمة المحفظة في الوقت T هو F 0 u F 0 u قيمة محفظة اليوم هو بالتالي F 0 u F 0 إي - rT 47 47 الانجراف من سعر العقود الآجلة في كلمة محايدة المخاطر تقييم الخيارات الآجلة الأوروبية يمكننا استخدام صيغة لخيار على الأسهم دفع عائد توزيعات الأرباح S S 0 السعر الآجل الحالي (F 0) مجموعة q المحلية خالية من المخاطر معدل (r) إعداد قر يضمن النمو المتوقع من F ط العالم غير المحايد للمخاطر هو صفر 48 48 معدلات النمو للأسعار المستقبلية لا يتطلب العقد الآجل أي استثمار أولي في عالم محايد من حيث المخاطر يجب أن يكون العائد المتوقع صفرا معدل النمو المتوقع لأسعار العقود الآجلة هو بالتالي صفر ويمكن بالتالي أن يكون السعر الآجل تعامل مثل الأسهم التي تدفع عائد توزيعات الأرباح من 50 50 الفوركس الفورمولا الصيغ للخيارات الأوروبية على العقود الآجلة والمعروفة باسم الصيغ السوداء 52 52 خيارات العقود الآجلة الأمريكية مقابل خيارات بقعة إذا أسعار العقود الآجلة أعلى من الأسعار الفورية (السوق العادية)، مكالمة أمريكية على العقود الآجلة يستحق أكثر من دعوة الأمريكية مماثلة على الفور. الدولار الأمريكي على العقود الآجلة يستحق أقل من الأمريكي المتشابه على الفور عندما أسعار العقود الآجلة أقل من الأسعار الفورية (السوق المقلوب) العكس هو الصحيحالاستثمارات على مؤشرات الأسهم والعملات والعقود الآجلة تاريخ النشر: 03 أكتوبر 2008 الخيارات على مؤشرات الأسهم ، والعملات، والعقود الآجلة كلها شيء مشترك. وفي كل من هذه الحالات، لا يحصل صاحب الخيار على نفس الأشياء التي يحصل عليها حامل الأصول الأساسية. يؤثر هذا على قيمة الخيار. في هذه المذكرة، نحن نغطي تقييم الآثار المترتبة على ذلك على الخيارات على مؤشرات الأسهم والعملات والعقود الآجلة. لتنزيل هذا المنتج بعد عملية الشراء، ما عليك سوى تسجيل الدخول إلى hbr. org وزيارة منطقة المشتريات في حسابك. المربين: تسجيل كمعلمة بريميوم في hbsp. harvard. edu. والتخطيط لدورة، وحفظ طلابك تصل إلى 50 مع خصم الأكاديمية. الطلاب: أخبر المدربين عن المدخرات في hbsp. harvard. edu. ملاحظة: ستنعكس خصومات تسعير الكمية في تشيكوت، قبل إرسال طلبك. عند تقديم طلبك الأول على HBR. org وإدخال معلومات بطاقة الائتمان وعنوان الشحن، يتم تمكين طلب الدفع السريع. خدمة الدفع السريع هي خدمة تحفظ تفاصيل بطاقة الائتمان من آخر عملية شراء وتسمح لك بإعادة استخدام هذه البطاقة لعمليات الشراء المستقبلية. إذا نقرت على زر الدفع السريع في أي صفحة من تفاصيل المنتج، فسيتم تحميل طلبك على أحدث معلومات بطاقة الائتمان المرفقة بحسابك وشحنها (إن أمكن) إلى آخر عنوان لدينا في الملف نيابة عنك. لمزيد من التفاصيل المعلمين: تسجيل كمعلمة بريميوم في hbsp. harvard. edu. والتخطيط لدورة، وحفظ طلابك تصل إلى 50 مع خصم الأكاديمية. الطلاب: أخبر المدربين عن المدخرات في hbsp. harvard. edu. ملاحظة: ستنعكس خصومات تسعير الكمية في تشيكوت، قبل إرسال طلبك. إذا كنت بحاجة إلى نسخ إضافية للتوزيع، يرجى شراء إذن حقوق الطبع والنشر. الكتاب الاليكتروني: كتاب رقمي المقدمة في ثلاثة أشكال (بدف، إبوب، و موبي) لسعر واحد. يمكن الوصول إليها داخل مكتبتي عند الشراء. والنسخ الورقية، غلاف ورقي، سوفتبوند، مجلة: نسخة المادية شحنها من مستودعاتنا إلى موقع الشحن المطلوب. بدف: ملف بدف الرقمي. يمكن الوصول إليها داخل مكتبتي عند الشراء. الحزمة: مجموعة تحت عنوان تحتوي على عنصرين أو أكثر في مدخرات خاصة. ملاحظة: بعض منتجاتنا متوفرة في لغات أخرى إلى جانب الإنجليزية، على سبيل المثال شكل بدف الإسبانية يعني أنك سوف تتلقى بدف في اللغة الإسبانية. يتم إضافة رمز الحماية الحماية ضد الاحتيال بطاقة الائتمان. هو عدد 3 أو 4 أرقام تظهر على الجزء الأمامي أو الخلفي من بطاقة الائتمان الخاصة بك. انظر الأمثلة أدناه. فيسا و ماستركارد يحتوي رمز الحماية على 3 أرقام ويظهر على الجزء الخلفي من البطاقة في لوحة التوقيع. أمريكان إكسبريس رقم تعريف البطاقة (CID4DBC) عبارة عن رقم رباعي غير مزخرف (مسطح) مطبوع على كل بطاقة أمريكان إكسبريس. و CID4DBC هو دائما تقع فوق تنقش (رفع) رقم الحساب على وجه البطاقة. في بعض الحالات، يقع CID4DBC على الجانب الأيسر من البطاقة، ولكن دائما فوق رقم الحساب. بعض البطاقات لديها عدد من أربعة أرقام تنقش تحت رقم الحساب، ولكن هذا ليس CID4DBC إذا كان لديك رمز ترويجي، يرجى إدخاله أدناه. حقل شفرة الترويج هذا حساس لحالة الأحرف لذا يرجى كتابة جميع الأحرف الكبيرة. هذا المنتج مخصص للاستخدام الفردي فقط. لمعرفة المزيد عن خصومات حجم المنظمات وفرص الترخيص للاستشاريين، يرجى الاتصال Lindsey. Dietrichharvardbusiness. org. تعذر تحديد موقع حساب الاشتراك